在临洮下集镇潘家集村一带，其实流传着两个版本的“貂蝉传说”，每一个版本都说的十分精彩，而且在当地人口中津津乐道。
第一种传说，是完全神话了的。传说有一樵夫经常来此砍柴，他发现一少女在此泉沐浴后，飘然上行进入数丈高的洞内。而且看见一道霞光，映红半壁山崖。出于好奇，樵夫攀援而上，到洞口一看，洞内有石炕、石桌、莲花座等一应俱全，俨然像一座修道宝殿，秀女正在镜子前面梳妆。樵夫被秀女的容貌吸引住了，不小心踩翻了脚下的一块石头。秀女警觉起来，见无法躲避，便起身相见，说她名叫貂蝉，在此修炼，并一再请求樵夫保密。
然而，这位樵夫失信了，迫不及待地告诉了邻居。人们跑来看时，只见半山崖上的石洞口放者一面大镜子，还有一堆貂蝉用于化妆的胭脂石，而貂蝉已人去洞空，骑上她的赤兔马入蜀，从此离开了故里临洮。这一天是端午节，人们为了纪念她，就在山沟里拉起了花儿会，也修建了貂蝉庙，每年都举行仪式纪念她。
另一种传说更靠近史实
第二种传说，相对第一种来说，更为生活化，也与当时的大历史背景似乎相吻合。传说貂蝉从小生的俊俏，而且越长越好看，后来因战乱出走，最终流落到王允府中，成为一名歌伎。貂蝉在王允府中，学习歌舞，知书达礼，很重义气，受到王允的宠爱，收她为义女，以亲生女相待。
然而，东汉末年，朝廷内乱，董卓专权，王允设“连环计”，想杀掉董卓，想来想去决定从吕布身上寻找突破口。吕布是个见利忘义之人，也是个好色之徒，王允就利用貂蝉的美色设计出了一套“连环计”。一天晚上，王允到貂蝉房中给貂蝉下跪，这把貂蝉吓坏了，赶紧跪伏在地上说：“老大人快起来，有用得着小女子的地方，尽管吩咐，一定万死不辞。”
王允这才含泪起身，把董卓的罪恶说了一通，然后把自己要杀董卓的计谋告诉了貂蝉。貂蝉经过思考后，答应了下来。第二天，王允就把好色的吕布请到家中饮酒，又对吕布说：“我想把她许配给将军，不知将军意下如何？”吕布高兴极了，连连点头。
又过了几天，王允打听到吕布外出，又把董卓请到家里，倍加颂扬，然后旧戏重演，董卓求之不得，乐呵呵地当即就把貂蝉带回家里。结果，当吕布知道董卓抢走了貂蝉后，火冒三丈，王允趁机火上浇油，吕布起了杀董之心。不日，在王允的精心安排下，吕布杀掉了董卓。国贼一除，全城振奋，京城一片欢腾。