做工程的同行对城投公司这个词应该是熟的不能再熟了，尤其是做市场开发的同事更是每天都和他们打交道。基本上每个城市都有的地方平台公司，他的前世今生是什么样的，我特地查阅了资料做了了解。
这个事得从中国的财政体制的演化说起，特别是财政体制中中央与地方的博弈
从建国至今，大约可以分为四个阶段。
第一阶段：统收统支，中央统管
在改革开放之前的计划经济时代，可以理解为吃大锅饭的阶段，当时的财政体制是中央统收统支统管及财政收入全部归国家所有，地方政府仅代为征收。收上来的钱转手就要交上去，花多少则由中央统一调度。因此，地方政府缺乏动员收入和提高财政支出效率的激励。
比如，经济发达地区通常要将其征收收入的80%-90%上缴给中央，而经济落后地区一半以上的支出来自中央政府的补贴。干多干少一个样，导致地方效率太低，经济发展积极性差。
第二阶段：分灶吃饭 地方自主
改革开放后提出以经济建设为中心。1980年我国开始实行划分收支、分级包干的财政管理体制，每省财政收入上缴一定数额，剩下的都留在省内及交够国家的，剩下是自己的。
财政包干制加上1982年开始的国企改制，极大地调动了地方发展经济的积极性。
但此时出现了一个弊端，钱和权都在地方，逐渐导致央地分配严重失衡，严重削弱了国家的宏观调控能力，有时候中央甚至要向地方借钱，这苗头可不好。
所以，1994年中央开始进行分税制改革，
第三阶段：央地分税跑步钱进。
驻京办这个词和我年纪相仿的同行应该听说过，就是这个时期的产物。
分税制改革就是中央和地方对税收进行重新分配，例如增值税按75 : 25 进行央地分享，消费税全部作为中央收入。由朱镕基总理牵头落实。
据说分税制改革是我国历史上范围最广、内容最多、动作最大、影响最深的三项重大财税体制改革。
这个阶段也面临一些问题，比如说地方政府收入只占40%，但是财政支出却占80%，收支严重不平衡，差额部分怎么办？
一方面中央说你先交了，我再还。怎么还？地方政府每年约1/3的支出靠中央政府转移支付支持，这些钱给谁，给多少？依据什么给？
答案是基本全靠驻京办去中央跑关系、要资源，所谓跑钱前进就是这么来的。
另一方面，就是地方政府土地财政的探索。
分税制改革时，为了让地方同意把财政收入中的大部分交给中央，中央同意把国有土地转让的决定权和收益权留给地方；
1998年单位停止福利分房，实行住房分配货币化；
1998年修订后的土地管理法规定，农地必须通过征地才能变成国有建设用地，确定了城市政府对土地建设的垄断权；
2002年国土部明确四类经营用地采用招拍挂制度；
第四阶段：土地金融 城投崛起
于是2000年后，各地政府开始大量征收土地有偿转让，土地财政开始膨胀、爆发。
2008年经济危机后土地财政又更上一个台阶。
到2018年，土地财政收入相当于地方预算收入的89%，是名副其实的第二财政。土地财政这么赚钱，加上中央对驻京办的全面整顿，土地财政逐步替代了地方向中央要钱的“跑步钱进”。
在土地财政时代也有一个问题，一个先有鸡还是先有蛋的问题。
政府要先把土地征收平整后才能出让，但是哪来的钱来征收平整土地呢？
于是乎，城投公司登场了。
政府需要一个主体去融资做基建，等土地卖出去后再还款，这个主体就是城投公司。发明这套模式的是国家开发银行。【政策性银行】
1998年，国家开发银行和安徽芜湖市合作，把八个城市建设项目捆绑在一起，放入专门创立的城投公司，芜湖建设借款10.8亿元进行项目建设。
2003年，国家开发银行和天津的合作中，开始允许以土地增值收益作为贷款还款来源。这些做法后来就成了全国城投公司的标准模式。
直到2008年之前，国家开发银行都是城投公司最主要的贷款来源。
2008年金融危机爆发后，为了降低经济硬着陆的风险，中央出台约四万亿财政金融刺激，此后各种商业银行才开始大规模贷款给城投公司。
这时候也出现了一个问题，政策性银行、商业银行毕竟不是自家的，于是各地政府又开始控股地方城商行，形成了左手城投，右手银行的模式，进而从土地财政升级为土地金融。
在地方融资平台公司的所有贷款中，地方城商行贷款比例逐渐升高，据资料记载2010年城商银行就达到与国开银行与四大银行平起平坐的地位了。约70%的城商行第一股东是地方政府。
土地财政大大加快了我国城镇化建设的速度，但同时也导致政府债务水平直线上升这这成为地方目前面临的一个新的问题。在监管围追堵截，层层加码的情况下，城投做项目的模式也不断演变。
下篇札记待我查阅资料后更一篇城投公司在土地金融下的野蛮发展。
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